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造纸印刷包装:包装纸龙头哪家强 荐3股
编辑:佛山市顺德区天粤包装印刷有限公司 时间:2017-11-24 21:50:25 浏览:82次

  造纸分为纸浆-白卡纸、铜版纸、双胶纸、新闻纸产业链和废纸-箱板、瓦楞纸、白板产业链,##现在我国纸浆进口占比约60%,废纸进口占比约40%。跟着我国环保力度加大,回收站建设逐步完善,废纸进口依存度从2009年44.25%降至2016年的35.69%。

  我国造纸职业环保监管不断趋严,2017年末,我国将不再承受未分拣废纸等进口,未经分拣废纸占废纸进口总量20%左右,废纸资源供应减少;废纸价格作为造纸职业心情先导目标,废纸价格上涨带动瓦楞纸、箱板纸价格上涨,包装原纸厂家话语权明显,然后有用进步吨净利,2017年包装纸企业业绩保持靓丽。

  “龙文鹰”比较,现在国内生产包装纸龙头企业主要有玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业三家,玖龙纸业2016年产能到达1368万吨,排名第二、第三分别为理文造纸的616万吨和山鹰纸业的354万吨;收入规划上,玖龙纸业经营总收入最高(323亿),理文造纸(162亿)、山鹰纸业(121亿)顺次;玖龙在废纸资源和途径有明显优势,理文费用管控较好,而山鹰产业链尤其完善。

  出资建议:我们看好产业链景气旺盛布景下的包装原纸“龙文鹰”三龙头,我们估计玖龙纸业16/17、17/18财年归母净利润(人民币)分别为45.0亿元、54.0亿元,PE为11.8X和9.8X;理文造纸2017-2018年净利润分别为36.7亿元、43.3亿元,PE为9.8X和8.3X;山鹰纸业2017-2018年净利润分别为15.0亿元和17.0亿元,PE为13.2X和12.1X。

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